Des mots, des gestes, des contre-mouvements et des aspirations dans le risque bancaire sans fin. Faits, noms et scénarios pour Intesa Sanpaolo, Unicredit, Mps, Bper, Banco Bpm et plus encore. L'article d'Emmanuela Rossi
Que deviendra le Monte dei Paschi di Siena, la cendrillon du système bancaire italien ? Andrea Orcel, le nouveau PDG d'Unicredit, sera-t-il satisfait d'elle ou voudra-t-il une autre proie ? Et Banco Bpm saura-t-il faire quelques gestes ou devra-t-il succomber à la flatterie de quelqu'un, peut-être celle d'Orcel ? Bper se concentrera-t-il sur Sondrio ou se tournera-t-il vers Banco Bpm, aidant le PDG Giuseppe Castagna à ne pas être compromis en tombant dans l'orbite d'Unicredit ?
Telles sont les questions qui se poursuivent sur ce que sera la deuxième part substantielle du risque bancaire italien.
Dans tout cela, il y a ceux qui – comme Carlo Messina, dominus d'Intesa Sanpaolo, fraîchement sorti de la conquête d'Ubi Banca – se tiennent à la fenêtre pour observer les mouvements de leurs collègues mais tiennent à s'exprimer.
LES TROIS JOUEURS POUR MESSINE (INTESA SANPAOLO)
Messine ne veut pas rester en lice uniquement avec un Unicredit fort et le précise lorsqu'il parle de la nécessité de trois grands groupes dans le système bancaire. « L'Italie a besoin de concentration, d'avoir au moins deux autres acteurs qui ont une bonne part de marché car c'est l'avenir d'avoir de la concentration. Je pense donc que d'ici douze mois, il pourrait y avoir des opérations de fusions et acquisitions dans le pays. Je ne sais pas quelles banques vont fusionner ou se regrouper. Mais l'avenir est d'entrer dans une autre saison de fusions », a déclaré ces derniers jours le PDG d'Intesa Sanpaolo dans une interview à Cnbc . « Nous avons fait le bon choix au bon moment – a-t-il poursuivi – UBI était par définition la meilleure banque d'Italie après Intesa Sanpaolo. Nous avons donc réuni les deux meilleurs de la classe ». Puis un appel : "Maintenant, tous les autres doivent créer les bonnes conditions pour l'avenir".
LES TROIS JOUEURS DU CHÂTAIGNE (BANCO BPM)
Dans le même ordre d'idées, Giuseppe Castagna, PDG de Banco Bpm, qui semble travailler pour faire partie de l'un des trois groupes et ne pas devenir le butin de guerre d'Andrea Orcel, qui a du mal à se contenter d'un Montepaschi et cela pourrait parier soit à Banco Bpm lui-même soit à Bper, laissant le groupe lombard en proie à la peste. « Je pense qu'avoir au moins trois banques importantes ancrées dans les meilleures régions italiennes, ce qui signifie aussi dans les meilleures régions au niveau européen parce que nous savons que l'Italie du Nord est en pleine concurrence avec les meilleures régions européennes, donnerait force et capacité à construire, serait donner un coup de fouet à cette exécution "du fonds de relance – a-t-il déclaré – afin de devenir" un multiplicateur et un moteur d'injection de capitaux publics ", a-t-il déclaré lors de l'événement Milano Capitali, précisant qu'il n'avait pas encore eu de téléphone appel ou rencontre avec Orcel ou Piero Montani, néo PDG de Bper. Et sur l'avenir de son groupe, Castagna n'a aucun doute : « Nous avons commencé il y a 4 ans avec la fusion entre Banco BPM et Banco Popolare : aujourd'hui les banques sont devenues encore plus concentrées et il ne reste plus beaucoup pour faire une consolidation volontariste. et non de sauvetage. Il s'agit de comprendre quel système bancaire est le meilleur pour les parties prenantes ».
Certes, ces derniers jours, l'attrait de Banco Bpm s'est accru grâce à la recommandation de Deutsche Bank qui l'a promu à "acheter" de "tenir" et donc Montani pourrait être tenté par une décision qui retirerait Banco Bpm et lui-même de l'horizon d'Orcel. .
En soutien à Castagna pour la formation du troisième pôle également Emanuele Orsini, vice-président de Confindustria pour le crédit, les finances et la fiscalité qui le 10 juin dernier – lors d'un événement organisé par Banca Akros auquel a également assisté le PDG de Banco Bpm – il a noté que « nous avons besoin de banques fortes et de trois pôles, nous ne pouvons pas penser à deux pôles. Nous avons besoin d'agrégations et de crédit à un moment comme aujourd'hui ». Et encore : « Je pense que Banco Bpm – a-t-il souligné – peut donner de la force au troisième pôle : je l'espère, nous avons besoin d'avoir un système bancaire proche de nous, fort, pour nous accompagner dans nos investissements ».
UNIPOL FERME AU POPULAIRE SONDRIO. POUR BPER ?
Dans tout cela, cependant, il faut traiter avec le premier actionnaire du groupe d'Émilie-Romagne, Unipol, et surtout avec son PDG très actif, Carlo Cimbri, qui a augmenté ces derniers jours sa participation dans Popolare di Sondrio – devenant son premier actionnaire avec 6,9% contre 2,9% auparavant – qui devrait très probablement se transformer en société par actions d'ici la fin de l'année après la décision définitive du Conseil d'Etat, attendue sous peu.
A cet égard, il faut rappeler que par le passé, dans une interview accordée à Sole 24 Ore , Cimbri – fraîchement sorti de l'aide à Intesa Sanpaolo dans l'Opas sur Ubi – avait souligné à quel point la fusion Bper-Sondrio était "l'hypothèse la plus naturelle " compte tenu aussi des aspects communs "de l'épargne gérée à la bancassurance" si bien que "si Sondrio décide de se transformer en station thermale (ce qui arrivera très probablement dans l'année grâce à la décision attendue du Conseil d'Etat, ndlr) il serait logique que B entame un dialogue aussi parce que c'est une excellente banque".
COMMENT ORCEL SE DÉPLACERA-T-IL ?
Mais tous les regards sont tournés vers la Piazza Gae Aulenti et les premiers mouvements importants d'Orcel, dont le retour en Italie a été salué par le PDG de Mediobanca, Alberto Nagel, comme « un rapatriement de talents et de cerveaux ». Pour l'instant, le banquier romain est dans le silence absolu, aux prises avec le nouveau plan industriel, qui sera présenté au second semestre, après avoir donné vie à une réorganisation de l'équipe de direction du groupe, "seulement la première étape d'un programme ambitieux visant à réaliser le plein potentiel d'UniCredit. Cela nous permettra de passer d'une période de réduction des effectifs à une période de croissance durable et rentable", a déclaré Orcel qui a reçu ces derniers jours la recommandation de "surperformer" pour son groupe avec un objectif de cours de 12,5 euros du Credit Suisse. Après tout, « lorsque j'ai été nommé PDG d'UniCredit, j'ai promis que l'une de mes premières priorités serait la réduction de la complexité et la simplification de la structure organisationnelle. Aujourd'hui – a-t-il ajouté – vous pouvez observer le premier pas dans cette direction : rationalisation des affaires, clarification des rôles clés de l'organisation et sens accru des responsabilités pour assurer de meilleurs résultats à nos parties prenantes ».
Certes, du plan industriel, nous comprendrons quelque chose de plus de ses objectifs et donc du nouveau cap d'Unicredit qui, selon les observateurs, ne se limitera pas à prendre Montepaschi pour rendre service au Trésor, qui doit vendre ses 64% de Sienne d'ici 2021, comme par des accords avec Bruxelles.
En attendant, la partie relative à la Dta, les impôts différés actifs, c'est-à-dire la prolongation jusqu'en juin 2022 de la règle qui permet de bénéficier de leur conversion en capital et la prolongation du pourcentage à transformer en crédit d'impôt, a été supprimée du décret Sostegni bis. Un élément, ce dernier, qui avait été rebaptisé "Mps standard" car il rendait la morsure de Sienne plus savoureuse. Cependant, il n'est pas certain que la question ne soit pas traitée dans une disposition ad hoc.
L'HYPOTHÈSE SPEZZATINO POUR MONTEPASCHI
En attendant, les rumeurs d'une éventuelle vente en morceaux de Rocca Salimbeni se multiplient, de plus grevées d'une bombe légale de près de 10 milliards.
Selon La Repubblica Orcel – il a déjà fait savoir publiquement au Mef que "l'achat de tous les députés n'est pas une perspective souhaitable" pour UniCredit et qu'il préférerait plutôt reprendre les activités du groupe siennois en Toscane et dans le Nord-Est, dont l'achat serait facilité justement avec la dot fiscale. En contrepartie, Piazza Gae Aulenti s'engagerait à conserver la marque Mps et son siège à Sienne.
Les succursales du Sud pourraient plutôt intéresser Mediocredito Centrale, une banque publique qui avait déjà pris le terrain fin 2019 pour sauver la Popolare di Bari et créer un pôle bancaire dans le sud du pays. D'autre part, le PDG de la banque publique, Bernardo Mattarella, dans une interview à La Repubblica , a laissé quelques indices il y a quelques jours : « Nous avons un mandat pour nous concentrer sur le système de crédit et financier du Sud et, si besoin est , nous ne pouvions manquer de faire notre part dans un projet industriellement durable avec des logiques, des critères et des conditions de marché ».
Selon Il Sole 24 Ore , des rumeurs circulent sur le fait qu'Orcel se concentrerait principalement sur Banco Bpm, également en raison de ses fortes racines en Lombardie, et partagerait ensuite le fardeau de Sienne, par exemple avec Mediocredito Centrale.
De plus, avec l'intervention de plusieurs mains, écrit le journal Confindustria, les limites antitrust seraient dépassées : « En cas d'acquisition du réseau MPS, Unicredit aurait nécessairement besoin d'un soutien extérieur dans certaines régions, en commençant par le nord-est – typiquement l'ancienne Antonveneta réseau – où la banque d'Orcel a déjà une présence significative. De même que l'intervention de Mcc serait précieuse en vue de l'absorption du réseau dans le sud de l'Italie. Le point crucial concernerait peut-être principalement le siège social de Sienne, qui s'il passait à Unicredit pourrait être assimilé à une direction régionale et devrait donc faire l'objet d'une intervention de soutien de l'Etat en matière de licenciements ». Un projet, celui-ci, qui pourrait trouver le consensus général du Trésor puisqu'il est difficile pour Via XX Settembre d'en autoriser un qui ne donne pas des garanties suffisantes sur le plan industriel et social.
De cette façon, Bper pourrait se marier avec Popolare di Sondrio – grâce à la perte de la nature populaire – et Banco Bpm pourrait entrer dans l'orbite d'Unicredit. Avec tout le respect que je dois à Castagna et à l'autonomie de son groupe.
Cet article est une traduction automatique de la langue italienne d’un article publié sur le magazine Début Magazine à l’URL https://www.startmag.it/economia/intesa-sanpaolo-unicredit-mps-bper-banco-bpm-chi-preme-e-chi-non-preme-per-un-terzo-polo-bancario-forte/ le Tue, 22 Jun 2021 05:02:53 +0000.