Le géant chinois Evergrande, 300 milliards de dollars de dette avec des possibilités de remboursement très minimes, est désormais voué à la faillite, avec deux équipes de techniciens, une interne et une externe, qui s'en chargent. Comme nous le savons, et nous l'avons déjà écrit, l'entreprise est désormais venue proposer ses appartements invendus aux créanciers et aux fournisseurs.
En Occident, nous pensons être exclus de ces problèmes, mais, malheureusement, ce n'est pas exactement le cas. Voyons la structure d'Evergrande – Hengda. Hengda est un nom dont vous n'avez peut-être jamais entendu parler, mais c'est la filiale à 63% d'Evergrande qui est son alter ego dans l'immobilier , à tel point que le même, très célèbre, PDG d'Evergrande, Hui Ka yan, était également PDG. de Hengda.
En 2017, Hui a tenté d'organiser un « devis » pour Hengda, qui impliquait d'injecter la quasi-totalité des actifs de Hengda dans une société écran. Ce plan s'est effondré en novembre 2020 lorsque Pékin a commencé à enquêter sur les risques du secteur immobilier surendetté.
La non-cotation de Hengda est l'une des causes de la crise de la dette d'Evergrande. Comme cela s'est souvent produit en Italie, une entreprise est cotée pour partager ses dettes, et dans ce cas le capital levé aurait permis d'avoir des liquidités immédiates pour faire face aux créanciers, à court terme, avec le risque d'impliquer les actionnaires dans une crise, la prochaine.
La structure d'entreprise du groupe Evergrande / Hengda est extrêmement compliquée. Analysons-le :
Comme on peut le voir, la structure d'entreprise du groupe Evergrande s'étend également hors de Chine, principalement à Hong Kong. cependant, à partir de cette base, à travers la filiale EVERRE, il vient émettre des obligations en dollars qui sont évidemment destinées au marché occidental. Ces titres sont contrôlés par le groupe Evergrande qui est une société créée aux îles Caïmans,
Hengda Real Estate est un constructeur de maisons et est responsable de 88 % des revenus de China Evergrande. Il compte environ 711 projets immobiliers en cours dans 211 villes à travers la Chine. Le coffre-fort immobilier d'Evergrande est Hendga qui, semble-t-il, n'est rien de plus que la translittération pinyin d'Evergrande.
La société mère, China Evergrande, est constituée aux îles Caïmans et est désormais détachée de Hengda, tout en la contrôlant nominalement. Le système juridique chinois, basé sur une tradition séculaire, accorde le contrôle au représentant légal qui détient le sceau de l'entreprise, même si cette personne ne détient aucune participation dans l'entreprise.
Ce n'est donc plus Evergrande, mais Hengda, le deuxième promoteur immobilier de Chine. Ceux qui ont financé Evergrande en Occident en pensant constituer leur patrimoine immobilier en garantie risquent de se retrouver avec une poignée de mouches, ou presque. Les titres EVERRE ne sont pas garantis, à l'heure actuelle, par les propriétés Hengda, sauf indirectement à travers 63% des titres, mais les opérations de Hengda ne sont plus sous le contrôle d'Evergrande . Hengda suivra sa propre voie en liquidation. Les autres activités offshore d'Evergrande restent en collatéral, mais elles sont très peu nombreuses. C'est ainsi que la crise d'Evergrande, à travers les obligations en dollars EVERRE, pourrait se propager à l'Occident.
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L'article Comment la crise d'Evergrande peut infecter l'Occident vient de ScenariEconomici.it .
Cet article est une traduction automatique de la langue italienne d’un article publié sur le site Scenari Economici à l’URL https://scenarieconomici.it/come-la-crisi-evergrande-puo-contagiare-loccidente/ le Mon, 20 Sep 2021 08:00:35 +0000.