Dans l'histoire de chaque pays il y a un Lehman Moment » et le chinois se rapproche de plus en plus d'Evergrande, 300 milliards de dettes. On en parle depuis quelques jours maintenant, mais chaque jour c'est douloureux…
La Bourse de Shanghai a déclaré dans un communiqué qu'elle avait temporairement suspendu la négociation de l'obligation d'entreprise Evergrande à 6,98 % arrivant à échéance en juillet 2022 à la suite de "fluctuations anormales". La bourse avait également suspendu la négociation de l'action relative vendredi.
Les données de la Bourse de Shanghai ont montré que les obligations ont glissé de plus de 25% à un creux de 40,18 yuans après la reprise des échanges lundi après-midi. L'obligation de la société à 5,9% négociée à Shenzhen en mai 2023, également suspendue, a chuté de plus de 35% après la reprise des échanges. China Chengxin International Credit Rating Co (CCXI) a rétrogradé Evergrande et ses obligations onshore à AA de AAA jeudi et a placé la société et ses obligations sur une liste de contrôle pour de nouvelles dégradations, gelant ainsi la société du marché des pensions. Nous prenons en compte que Chengxin n'oserait pas mettre une entreprise chinoise de cette taille en crise pour moi, si ce n'est face à des preuves évidentes.
Comme nous vous l'avons déjà dit, la fin d'Evergrande a commencé vendredi, lorsque China Securities Depository and Clearing Co. (CSDC) a réduit à zéro le "ratio de conversion" de l'obligation de juillet 2022, à partir du 7 septembre, c'est-à-dire pas plus admis que les titres evergrande soient donnés en nantissement pour des opérations telles que, par exemple, des opérations de mise en pension. Vendredi, d'autres obligations Evergrande n'ont pas été incluses dans le tableau des ratios de conversion du CSDC, car elles ne remplissent plus les conditions requises. L'importance des opérations de pension pour le financement en Chine est considérable, mais c'était encore pire : CSDC appartient aux bourses de Shanghai et de Shenzhen. En d'autres termes, Evergrande se retrouve soudainement sans accès au marché des pensions qui l'a financé par milliards vendredi.
Selon Reuters, un directeur d'une société de courtage locale a déclaré que la réduction du taux de conversion était un "rhinocéros gris" – une menace très évidente mais ignorée, qui s'est soudainement manifestée en faisant fuir tout le monde.
Evergrande a refusé de commenter. Mais dans une déclaration à la Bourse de Shanghai lundi, il a reconnu l'impact de la dégradation de la note sur l'utilisation des obligations comme pour ses propres accords de rachat. Il a déclaré que les obligations avaient auparavant été jugées appropriées uniquement pour les investisseurs institutionnels qualifiés et que la dégradation n'avait eu aucun impact sur l'éligibilité des investisseurs. Que puis-je dire, il suffit d'être convaincu, et tout va bien. On a l'impression d'assister à une assemblée BPVI…
La crise d'un géant comme Evergrande ne peut manquer d'avoir des effets Selon Bloomberg, les rendements des titres, dominés par les sociétés immobilières, ont grimpé à 12,9% vendredi. C'était le plus élevé depuis mars de l'année dernière, lorsque les inquiétudes concernant la pandémie de coronavirus ont secoué les marchés. La vente massive s'est poursuivie lundi alors que les obligations ont chuté jusqu'à 0,5 cent par rapport au dollar, selon les négociants en crédit.
Or le problème est simple : les régulateurs songent à imposer des règles plus strictes aux sociétés de développement et d'investissement immobilier, réduisant apparemment le risque, mais pratiquement aussi la possibilité de développement et de faire face à la dette elle-même.
Avec l'effondrement d'Evergrande désormais une question de « Quand » et non « Si », l'inquiétude grandit quant à la santé financière d'autres développeurs chinois, notamment Fantasia Holdings Group Co., Central China Real Estate Ltd. et Guangzhou R&F Properties. . Moody's a rétrogradé le R&F de Guangzhou à B2 vendredi et a mis en garde le constructeur contre une nouvelle rétrogradation, citant des risques accrus de refinancement. Le billet R&F de Guangzhou à échéance 2023 est à 58,4 cents après avoir perdu 18,7 cents la semaine dernière.
Sommes-nous confrontés à l'effondrement de toute une industrie, avec des pertes de plusieurs centaines de milliers de dollars ?
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L'article "Lehman" Evergrande fait un autre pas en avant, vers l'abîme vient de ScenariEconomici.it .
Cet article est une traduction automatique de la langue italienne d’un article publié sur le site Scenari Economici à l’URL https://scenarieconomici.it/lehman-evergrande-fa-un-altro-passo-avanti-verso-il-baratro/ le Tue, 07 Sep 2021 06:00:11 +0000.