Dans l'analyse en chaîne d'aujourd'hui, BeInCrypto examine les indicateurs d'offre de Bitcoin. L'analyse vise à déterminer la phase du marché baissier, si le plancher macroéconomique a déjà été atteint et combien de temps durera l'accumulation ultérieure.
Actuellement, l'offre de mesures de profits et pertes atteint des niveaux historiquement corrélés avec les macro-bas du prix du Bitcoin. Cependant, ils fournissent également des indices sur la prochaine phase d'accumulation de plusieurs mois, que nous n'avons pas encore vu de signes d'achèvement.
De plus, la relation entre les deux types d'approvisionnement suggère que le prix du BTC pourrait subir une autre capitulation finale dans ce cycle baissier.
Mise à disposition de Bitcoin en profit
L'offre de profit en circulation est une métrique qui indique les pièces dont le prix au moment du dernier mouvement était inférieur au prix actuel. Naturellement, ses plus bas historiques étaient corrélés aux macro-bas du prix de la BTC. Il convient d'ajouter que le montant de l'offre de profit augmente au cours des cycles de marché successifs à mesure que l'offre de Bitcoin elle-même augmente en raison du processus d'extraction de nouvelles pièces.
Pendant les marchés haussiers, la quasi-totalité de l'offre en circulation réalise un bénéfice. Inversement, pendant les marchés baissiers, l'offre de profit diminue régulièrement pour atteindre un creux à la fin de chaque tendance baissière. Si nous combinons tous les creux historiques de cette métrique, nous obtenons une ligne de support ascendante clairement visible (rouge).
Divergence haussière avant le rebond
Un développement intéressant observé dans les deux marchés baissiers précédents est la divergence haussière entre le prix du BTC et l'offre de profit. En effet, il s'avère que le prix macro du Bitcoin (lignes vertes) n'était pas lié au niveau bas de l'offre de profit (lignes bleues).
Ces événements ont historiquement été séparés par une période d'accumulation après que BTC ait atteint son plus bas. Dans les deux marchés baissiers précédents, la divergence haussière est apparue en 2015 et 2018-2019 :
- 2015
- 14 janvier 2015 – plus bas à 5,420 millions de BTC, plus bas du prix BTC à 172 $ (vert)
- 24 août 2015 – plus bas à 5,254 millions de BTC, plus bas du prix BTC à 211 $ (bleu)
- 2018-19
- 14 décembre 2018 – plus bas à 6,960 millions de BTC, prix le plus bas du BTC à 3 242 $ (vert)
- 7 février 2019 – plus bas à 6,834 millions de BTC, prix le plus bas du BTC à 3 400 $ (bleu)
- 2022
- 21 novembre 2022 : plus bas à 8,588 millions de BTC et prix bas du BTC à 15 797 $ (vert)
Dans le marché baissier actuel, ni le prix du BTC ni l'offre de profit n'ont atteint de nouveaux creux. Nous ne voyons pas encore une autre ligne bleue sur le graphique. Ainsi, si aucune divergence haussière n'est générée entre le prix du Bitcoin et cette métrique, une poursuite de la phase d'accumulation voire une baisse vers des niveaux de prix plus bas est probable.
Approvisionnement en Bitcoin à perte
Si vous inversez l'enchère au profit, vous obtenez l'indicateur d'enchère à perdre. Détermine le nombre de pièces dont le prix au moment du dernier mouvement était supérieur au prix actuel. Naturellement, ses pics historiques marquent les niveaux de prix les plus bas du Bitcoin. On peut également s'attendre à ce que l'offre à perte augmente avec le temps à mesure que l'offre totale de BTC augmente.
En effet, sur le graphique à long terme du prix du BTC et de l'offre déficitaire, nous voyons que les marchés baissiers successifs ont entraîné de nouveaux sommets dans cette métrique. Le 18 novembre 2011, le pic était de 4,344 millions de BTC et était lié au prix minimum du BTC à 2,05 $.
Quatre ans plus tard, le 24 août 2015, le pic était déjà de 9 280 millions de BTC, avec le prix du Bitcoin à 211 $. Il convient de mentionner que le macro plus bas du BTC dans ce cycle a été atteint en janvier 2015 à 172 $.
Le dernier pic est apparu le 7 février 2019, au niveau de 10,691 millions de BTC, avec le prix du Bitcoin à 3 400 $. Auparavant, le BTC avait atteint 3 242 dollars le 14 décembre 2018. Il convient de noter le niveau très élevé de l'offre déficitaire lors du crash du COVID-19 de mars 2020. À ce moment-là, l'indicateur a brièvement atteint 10,399 millions de BTC et le prix du Bitcoin est tombé à 4 860 dollars.
Fait intéressant, les lectures des indicateurs d'aujourd'hui sont toujours inférieures à celles de 2019 et sont même inférieures à celles du crash de mars 2020. Le dernier pic d'offre déficitaire a été atteint le 21 novembre 2022, à 10,272 millions de BTC, avec un prix du Bitcoin à 15 797 $. Par conséquent, si la tendance haussière à long terme se poursuit, BTC pourrait faire face à des niveaux encore plus bas.
En attente d'un échec du support
Un autre regard sur le graphique Loss-Supply provient de ses tendances à long terme. Dans la section précédente, nous avons mentionné que les augmentations de cette métrique étaient corrélées aux baisses de prix du BTC, aux cycles baissiers et à l'accumulation ultérieure.
Si l'on veut tracer des lignes de tendance haussière pour perdre l'offre pendant les cycles baissiers, nous voyons au moins trois de ces modèles (lignes rouges). Deux sont clairement liés aux marchés baissiers de 2014-2015 et 2018-2019, tandis que le troisième est apparu après le pic local de juin 2019 du prix BTC à 14 000 $.
Dans tous les cas, la rupture avec la ligne de tendance haussière (lignes bleues) n'était pas tellement corrélée à la fin des marchés baissiers, mais à la fin de l'accumulation à long terme qui a suivi. De plus, dans ce dernier cas, il s'agissait d'une réaccumulation de plusieurs mois après le crash du COVID-19. La cassure de ces lignes de support a été immédiatement suivie d'importants mouvements à la hausse du BTC et de la reprise du marché haussier (flèches bleues).
Une telle ligne de support à la hausse peut être tracée pour 2022. Cependant, nous pouvons voir que, pour le moment, il n'y a aucun signe de rupture. Ainsi, même si le plus bas macro du BTC a déjà été atteint, la tendance ne se redressera probablement pas avant quelques mois.
Provision en résultat : intersection avant capitulation
Une autre astuce que vous pouvez faire avec les mesures d'enchères en profits et pertes consiste à les juxtaposer les unes aux autres. Sur un graphique à long terme de leurs moyennes mobiles sur 14 jours (14D MA), nous pouvons voir comment, sur la grande majorité des périodes, l'offre pour le profit (orange) dépasse l'offre pour la perte (bleu).
Cependant, il y a de rares occasions où les deux lignes se croisent et l'offre déficitaire dépasse brièvement l'offre bénéficiaire. Évidemment, de tels moments se produisent autour du fond macro du prix BTC et de l'accumulation subséquente (zones vertes).
Jusqu'à présent, les courbes se sont croisées quatre fois. Ces cas correspondaient à des creux de marché baissier en 2011, 2014-15, 2018-19 et 2022 (zones vertes). Une brève touche des courbes a également été enregistrée lors du crash du COVID-19 en mars 2020 (cercle bleu).
Il convient de noter que la capitulation finale des prix du BTC sur tous les marchés baissiers précédents ne s'est pas produite lors de leur première intersection (lignes rouges) mais plusieurs jours/semaines plus tard. Actuellement, l'offre rentable est tombée en dessous de l'offre de perte pour la première fois.
Pour la dernière analyse du marché de la crypto-monnaie de BeInCrypto, cliquez ici .
Le post Bitcoin On-Chain Analysis: Supply in Profit and Loss Suggests Final Capitulation est apparu pour la première fois sur BeInCrypto .