Selon le cabinet de conseil T-Commodity, le cas Evergrande n'est pas similaire à celui de Lehman Brothers. Le groupe immobilier est "trop gros pour faire faillite" et le gouvernement chinois interviendra. c'est comme ça
Le groupe immobilier chinois Evergrande, grevé d'une dette de 305 milliards de dollars, a annoncé être parvenu à un accord pour payer, d'ici demain, 232 millions de yuans (36 millions de dollars) d'intérêts sur les obligations domestiques.
La déclaration a quelque peu calmé les esprits des marchés, qui envisagent avec crainte les conséquences d'un hypothétique effondrement de l'entreprise, bien qu'Evergrande n'ait rien dit sur le paiement de 83,5 millions de dollars d'intérêts sur les obligations (également prévu pour demain) et à celui de 47,5 millions la semaine prochaine. La dette d'Evergrande est principalement interne à la Chine.
LA COMPARAISON EVERGRANDE-LEHMAN BROTHERS
L'affaire Evergrande fait l'objet de nombreux débats car le sort de l'entreprise, qui risque de faire défaut, est lié à l'économie chinoise au sens large, écrit Reuters : des investisseurs du secteur immobilier aux entreprises qui s'occupent d'infrastructures, dont la demande de matières premières évolue marchés (comme le cuivre, utilisé dans la construction).
De nombreuses comparaisons sont également faites avec Lehman Brothers, la grande banque d'investissement américaine qui a fait faillite en 2008 en raison de son incapacité à faire face à sa dette, dont la faillite a contribué à la crise économique mondiale connue sous le nom de « Grande Récession ». En d'autres termes, il est à craindre que la faillite d'Evergrande ne s'étende non seulement à l'ensemble du système économique et financier chinois, mais au système mondial.
RISQUE DE CONTAGION EN CHINE ?
Il est également peut-être peu probable qu'un défaut de paiement hypothétique d'Evergrande puisse menacer la stabilité globale du système financier chinois. Selon les analystes de la banque britannique Barclays , par exemple, les conditions actuelles du marché sont très différentes de celles dans lesquelles s'est produite la faillite de Lehman Brothers. Il est donc peu probable, selon la banque, que "même un défaut majeur" d'Evergrande devienne "le moment Lehman de la Chine".
Selon la banque d'investissement américaine Citigroup, les niveaux de défaut d'Evergrande sont faibles par rapport à la taille de l'économie chinoise, la deuxième au monde.
CE QUE PENSE S&P
L'agence de notation S&P a déclaré qu'elle pensait que le secteur bancaire chinois était capable d'absorber un défaut d'Evergrande sans subir un impact trop important. « Evergrande est petit par rapport au total des prêts des banques chinoises. L'exposition directe du secteur bancaire à Evergrande apparaît également bien répartie » entre les différentes institutions.
LE RAPPORT T-COMMODITY
T-Commodity , une société de conseil en matières premières, pense qu'Evergrande est "trop gros pour faire faillite" et s'attend à ce que l'intervention du gouvernement chinois restructure le groupe, probablement en cédant ses actifs et en les divisant entre diverses sociétés de développement immobilier.
Plus que le cas de Lehman Brothers, selon T-Commodity, « l'effondrement de Long-Term Capital Management en 1998 est une meilleure analogie ». Long-Term Capital Management, une société de services d'investissement, a été recapitalisée grâce à un plan de sauvetage mené par la Réserve fédérale, la banque centrale américaine.
Globalement, selon le rapport T-Commodity, le plus gros impact de la crise d'Evergrande se fera sentir sur les marchés des matières premières : le cuivre, en particulier, pourrait perdre de la valeur compte tenu de la baisse de la demande des fabricants chinois.
CE QUE LA BANQUE CENTRALE CHINOIS A FAIT
La Banque populaire de Chine, la banque centrale, a procédé à une injection de 120 milliards de yuans (18,6 milliards de dollars) dans le système bancaire via des accords de rachat passifs.
Eugene Leow, analyste chez DBS Bank à Singapour, a déclaré à Bloomberg que l'injection visait à calmer les marchés sur le sort d'Evergrande. Il a ensuite expliqué que, si les autorités chinoises souhaitent rationaliser le secteur immobilier et "inculquer de la discipline" aux opérateurs, elles souhaitent également "éviter la contagion" de la défaillance de l'entreprise "dans l'économie réelle ou dans d'autres secteurs".
Des sources de Bloomberg ont déclaré qu'Evergrande n'était pas en mesure de rembourser les intérêts à au moins deux de ses plus grands créanciers bancaires lundi.
Cet article est une traduction automatique de la langue italienne d’un article publié sur le magazine Début Magazine à l’URL https://www.startmag.it/economia/evergrande-lehman-brothers-report-t-commodity/ le Wed, 22 Sep 2021 10:30:34 +0000.