Le Japon présente deux traits contrastés : d'un côté les indicateurs prévisionnels montrent une situation économique non positive, de l'autre, cependant, l'indice boursier est à des sommets historiques, dépassant même les prix très surévalués de la fameuse bulle japonaise qui a éclaté. 1989.
Voyons tout d'abord l'indice de prévision PMI manufacturier : l'indice, calculé au Japon par Au Jibun Bank Japan, est tombé de manière inattendue à 47,2 en février 2024 contre 48,0 en janvier, manquant la prévision du marché de 48,2 , selon les données flash. Il y a donc plus de pessimisme que prévu.
Il s'agit du neuvième mois consécutif de détérioration de l'activité des usines, marquant la baisse la plus profonde depuis août 2020, alors que la production a connu sa plus forte contraction en un an, tandis que les nouvelles commandes et les ventes au détail à l'étranger ont chuté à des rythmes plus élevés.
Les niveaux d’achats ont également fortement chuté, avec la baisse de l’emploi la plus rapide depuis janvier 2021. Cela dit, la baisse des retards de travail s’est modérée. Les délais de livraison sont cependant devenus nettement plus longs. Du côté des prix, l’inflation du coût des intrants est tombée à son plus bas niveau depuis sept mois, contribuant à la plus faible augmentation des coûts des intrants depuis juin 2021. Finalement, le sentiment s’est renforcé.
Voici l’indice dans une perspective à moyen terme :
Les perspectives économiques ne sont pas positives, mais le marché boursier est en croissance, comme nous l'avons dit, et a dépassé les niveaux de 1989, c'est-à-dire la bulle japonaise. Il a fallu 35 ans pour laisser cet événement derrière nous. Voici un graphique qui montre bien la situation
Comment une économie peut-elle être pessimiste, mais avoir un marché boursier élevé ? Nous avons une série de facteurs qui expliquent le phénomène :
- l’explosion de secteurs industriels, comme la haute technologie et l’IA, dans lesquels le Japon est un acteur puissant directement ou en tant que fournisseur d’équipements ;
- une politique monétaire assouplie qui n’a pas conduit à des hausses de taux. La conséquence fut également un affaiblissement du taux de change qui profita aux entreprises japonaises ;
- une politique industrielle quelque peu divergente par rapport aux autres pays occidentaux, avec le redémarrage progressif des centrales nucléaires existantes, accompagné cependant de l'exploitation des investissements énergétiques en Russie ;
- l'affaiblissement du Parti libéral-démocrate de Kirida rend moins probable un resserrement budgétaire avant les élections ;
- l'inflation est cependant sous contrôle ;
- les perspectives de profit des entreprises sont assez bonnes, notamment parce que les conglomérats japonais sont aussi des groupes mondiaux qui investissent à l'extérieur du pays et importent donc des bénéfices réévalués par rapport au yen
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L'article Japon : les indices prévisionnels sont négatifs, mais la bourse est positive. Une contradiction ? vient des scénarios économiques .
Cet article est une traduction automatique de la langue italienne d’un article publié sur le site Scenari Economici à l’URL https://scenarieconomici.it/giappone-indici-previsionali-negativi-borsa-ai-massimi/ le Thu, 22 Feb 2024 09:00:07 +0000.