Récemment, le WSJ a publié un article intéressant au titre éclairant : Quand un rendement annuel de 59 % ne suffit pas
Comparons les attentes des investisseurs dans le WSJ avec les dernières attentes de John Hussman à partir de quelques extraits du Journal.
Dans une récente enquête auprès de 750 investisseurs individuels américains, Natixis Investment Managers a constaté que ces personnes s'attendent à gagner 17,3 % en 2021, corrigé de l'inflation. Cela semblerait une attente réaliste, après tout, le S&P 500 a gagné 18,4% l'année dernière, dividendes compris, et pour l'instant les bénéfices sont de 15,9% en 2021. Les attentes de rendement semblent être basées sur des données dépassées.
À long terme, cependant, les personnes interrogées par Natixis s'attendent à gagner en moyenne 17,5% par an, là encore corrigé de l'inflation – encore plus élevé que cette année. Il s'agit d'une hausse par rapport au rendement à long terme de 10,9 % qu'ils attendaient en 2019 lors de l'enquête précédente. Il s'agit d'un chiffre très élevé, plus du double du rendement moyen du marché boursier en 1926, égal à 7,1 %, toujours net d'inflation.
Ces attentes sont-elles réalistes, qui peuvent être soutenues par les investissements actuels ? Le centre de recherche de la célèbre Business School Wharton (WRDS) a analysé les données de 3790 actions et ETF négociés au cours des dix dernières années avec une date de clôture du 31 mai 2021. Seuls 14% ont réalisé des rendements totaux supérieurs à 17,5% par an, contre 22% qui ont eu un rendement négatif. Il y a donc plus de chance de perdre une partie du capital que de gagner plus de 17,5% .
Le problème est que lorsque les rendements ont été obtenus il y a 10 ans, les taux d'intérêt étaient beaucoup plus élevés, il était donc encore plus facile d'avoir ce type de rendement. Maintenant, avec des taux négatifs ou nuls, on s'attend à un rendement plus élevé, mais c'est un vœu pieux, un optimisme excessif.
Ces attentes peuvent difficilement être satisfaites, et alors ? Lorsque le marché se rendra compte de l'irréalité des attentes, nous assisterons à une augmentation de la volatilité, car les opérateurs passeront d'un titre à l'autre afin d'obtenir le rendement attendu, mais, à moyen terme, tout cela s'avérera inutile. Il n'y a pas de croissance éternelle
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L'article L'illusion des investisseurs et la déception à venir vient de ScenariEconomici.it .
Cet article est une traduction automatique de la langue italienne d’un article publié sur le site Scenari Economici à l’URL https://scenarieconomici.it/lillusione-degli-investitori-e-la-delusione-prossima-ventura/ le Mon, 05 Jul 2021 13:20:02 +0000.