Mouvements et scénarios sur la Fed. Le point par Tiffany Wilding, directrice générale et économiste de PIMCO.
Le FOMC a choisi de maintenir les taux d'intérêt entre 5,25 et 5,5 %. La déclaration et les projections étaient largement conformes aux attentes ; tandis que les prévisions de taux pour 2024, une feuille de route à court terme de ce que la Fed envisage concernant les futures évolutions des taux d'intérêt, sont restées inchangées, montrant des réductions de 75 points de base (pdb) (conformes aux attentes, mais moins bellicistes que redouté). Les changements apportés aux projections économiques ont également été minimes, à l’exception d’une révision à la hausse de la croissance plus forte que prévu pour 2024. En particulier, le PCE de base (Dépenses de consommation personnelle, l'indicateur d'inflation préféré de la Fed) a également été révisé à la hausse.
QUEL EST L'EFFET DE LA DÉCISION DE LA FED ?
Dans l’ensemble, nous pensons que les projections mises à jour montrent une Fed peu disposée à entamer le processus de normalisation des taux dans les mois à venir, tout en étant aux prises avec des questions plus larges sur l’inflation et la sensibilité de l’économie américaine aux taux d’intérêt. qui déterminera le rythme des réductions au cours des deux prochaines années. Alors que les responsables de la Fed continuent de s’attendre à ce que le PCE de base reste dans la fourchette « deux et quelque chose », nous continuons de prévoir une référence de 75 points de base pour les réductions en 2024 à partir de juin, mais nous pensons que les risques à court terme sont orientés vers un nombre de réductions inférieur à celui actuellement prévu par les responsables de la Fed.
QUELLE SERA LA PROCHAINE ÉTAPE DE LA FED ?
Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a confirmé que « assez bientôt » la Fed « réduirait et étendrait » son bilan, ce qui, nous l’espérons, se produira à mesure que les plafonds de sorties du Trésor se réduiront progressivement. Nous nous attendons désormais à ce que la Fed fasse cette annonce dès la réunion du FOMC de mai, avant notre précédente prévision d'une annonce en juin. Powell a également signalé un seuil élevé pour relever les taux, minimisant l'inflation – qualifiant la récente réaccélération inflationniste de « chocs » – et soulignant la résilience du marché du travail.
Cet article est une traduction automatique de la langue italienne d’un article publié sur le magazine Début Magazine à l’URL https://www.startmag.it/economia/quali-saranno-i-prossimi-passi-della-fed/ le Sun, 24 Mar 2024 06:18:52 +0000.