Une grande partie de la croissance mondiale post-Covid est liée à la croissance de l'économie américaine et au puissant déficit commercial qu'elle a engendré, avec un flux massif de marchandises en provenance du monde entier, d'Europe et de Chine, à tel point que le trafic entre les deux se sont détraqués des côtés du Pacifique, comme nous le savons.
Le graphique de la balance commerciale américaine est assez clair :
Le problème est que cette croissance peut rapidement changer de direction, notamment parce que la croissance américaine ne va pas nécessairement continuer à ce rythme pour toujours. Alors que les chiffres du chômage ont été bons, avec près d'un million d'emplois supplémentaires créés, ils racontent le passé proche, pas l'avenir.
C'est pourquoi il y a un peu moins de données positives. Les taux hypothécaires ont continué de baisser pendant plusieurs mois, atteignant leurs plus bas niveaux en six mois, comme indiqué jeudi. Des taux plus bas signifient un nouveau pouvoir d'achat pour les acheteurs potentiels et une bonne opportunité pour les propriétaires de refinancer leurs prêts hypothécaires, mais aussi une demande languissante de spreads.
Le dernier rapport de Freddie Mac montre que le prêt hypothécaire à taux fixe (FRM) sur 30 ans était en moyenne de 2,77 %. Le taux a culminé début avril et se rapproche du creux de février.
Si les taux d'intérêt sur les crédits immobiliers s'effondrent, il n'y a pas seulement un problème lié à la politique monétaire, mais aussi un problème de demande immobilière qui ralentit, ou plutôt la demande de crédits immobiliers.
La baisse du nombre de demandes de prêts hypothécaires a entraîné le « Sentiment », c'est-à-dire le sentiment économique, des constructeurs.
La baisse des taux pourrait donner une relance temporaire au marché, mais il est inutile de souligner à quel point un marché qui ne parvient à croître qu'à des taux nuls ou quasi nuls est un marché qui ne fonctionne pas, qui est malade. Seule la politique monétaire expansionniste permet un minimum d'équilibre.
La question revient alors : comment la croissance mondiale peut-elle continuer si les USA ralentissent et les différents États se laissent emporter par la peur de la variante Delta ou Lambda ?
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L'article Si la locomotive américaine ralentit, que restera-t-il de la croissance dans l'UE ? vient de ScenariEconomici.it .
Cet article est une traduction automatique de la langue italienne d’un article publié sur le site Scenari Economici à l’URL https://scenarieconomici.it/se-la-locomotiva-usa-rallenta-che-restera-della-crescita-nella-ue/ le Sun, 08 Aug 2021 08:00:33 +0000.