Qu'est-il advenu de l'OPA chuchotée du fonds américain Kkr sur Tim ? Faits, chiffres, rumeurs et scénarios.
Qu'a décidé le fonds américain Kkr après avoir chuchoté au marché qu'il voulait lancer une OPA sur Tim ?
C'est ce que se demandent les actionnaires du groupe tlc, les analystes du secteur et même les palais politiques.
Car dans les quelques lignes du communiqué de presse daté du 21 novembre 2021, le fonds américain avait écrit que "l'expression d'intérêt était conditionnée, entre autres, à la réalisation d'une due diligence confirmatoire d'une durée estimée à quatre semaines".
Bref, au bout d'un mois les hommes de la caisse se seraient décidés. Près de trois mois se sont écoulés et le marché attend : qui sait si la Consob a demandé des conseils.
Mais parmi les responsables gouvernementaux, la véritable raison du silence du fonds est connue : du ministère de l'Économie (actionnaire de Tim via Cassa Depositi e Prestiti, qui détient 9,81 % de l'ancien Telecom Italia) au Palazzo Chigi, les professionnels italiens qui s'occupaient des intérêts de Kkr étaient assez dégager.
Il n'y a pas de tripes pour les chats, résume un initié familier du dossier qui a également vu d'un bon œil la démarche anti Vivendi de Kkr.
D'autre part, des signaux ataraxiques – c'est-à-dire non positifs – sont également venus de l'administration Biden qui avait été exhortée par les dirigeants de Kkr à exercer une persuasion morale sur le gouvernement italien.
"Alors que pour l'opération entre Kkr et Fibercop il y avait un certain activisme du département d'Etat, pour le moment il n'y aurait aucune envie de bouger car pour Foggy Bottom c'est une affaire de marché et doit être traitée comme telle", écrit-il . presse récemment.
Des mouvements non bienveillants ont également été clairement ressentis par les institutions italiennes.
Le choix de Cassa Depositi e Prestiti pour torpiller Luigi Gubitosi dans la lignée du français de Vivendi (premier actionnaire de Tim avec 23,75 %) a été le premier geste hostile des Américains.
La symbiose entre les deux principaux actionnaires de Tim a été renforcée lorsque le nouveau chef de l'entreprise ( Pietro Labriola ) a été décidé de s'occuper du nouveau plan industriel (comme d'habitude merveilleux comme tous les plans industriels, pas seulement celui de Tim).
En bref, si – comme Kkr l'avait fait savoir – le fonds, avant de finalement lancer l'offre publique jusqu'à présent à voix basse, aspirait "à obtenir l'approbation des administrateurs de la Société et le soutien du management", cette satisfaction et ce soutien de Le top management et la direction de Tim ne sont-ils pas arrivés.
L'inverse aurait-il pu être le cas avec une OPA à 0,505 € par action si le principal actionnaire de Tim, Vivendi, payait en moyenne 1,07 € pour les actions de Telecom, comme le rappelle Repubblica ?
Mais pour ne pas fermer complètement la porte face à Kkr, dans les institutions italiennes on pense pouvoir étendre l'actionnariat de la future société réseau également à Kkr (suivi en Italie par l'avocat très handicapé Andrea Zoppini), qui est déjà actionnaire de Fibercop ; même si l'on pense que le Trésor se concentre sur la gouvernance.
Cette gorgée suffira-t-elle à Kkr ? Il y a ceux qui doutent parmi les consultants italiens de Kkr.
Cet article est une traduction automatique de la langue italienne d’un article publié sur le magazine Début Magazine à l’URL https://www.startmag.it/economia/tim-il-governo-ha-gelato-kkr/ le Fri, 18 Feb 2022 09:45:38 +0000.